Американские биржи не верят российскому Центробанку, заявляющему о стабилизации курса рубля. Вместе со второй волной кризиса они ждут второй волны девальвации. На площадках CМЕ при продаже фьючерсов на следующий год за доллар дают около 38 руб. Сейчас официально установленный Центробанком курс -- 34,1 руб. за доллар.
Во вторник на CМE Group (Чикагская биржа) фьючерсный контракт на российские рубли с поставкой в июне 2009 года стоит 34,83 руб. за доллар, с поставкой в сентябре -- 36,08 руб., в декабре 2009 года -- 37,13 руб. Мартовский рубль 2010 года стоит еще дешевле -- на этот срок курс составляет 38 руб. за доллар. Инвесторы не верят представителям Центробанка России, неоднократно заявлявшим, что курс российской валюты стабилизировался и ее дальнейшей девальвации не будет. Заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев даже заверял, что рубль в 2009 году имеет больше шансов укрепиться к бивалютной корзине, чем ослабнуть.
Начальник аналитического отдела банка ING Станислав Пономаренко ожидает, что к концу июня доллар подорожает до 35 руб., а к концу 2009 года -- до 36,15 руб. «Ослабление рубля относительно доллара, на наш взгляд, будет связано с глобальным удорожанием доллара, в том числе относительно евро, -- рассказывает эксперт. -- Если бы рубль оставался стабилен к бивалютной корзине, а доллар вырос бы относительно евро, то он вырос бы и относительно рубля. Но мы также ожидаем общего ослабления рубля к корзине». По мнению Станислава Пономаренко, равновесный курс корзины составляет 39,5 руб.
Главный экономист Citibank по России Элина Рыбакова считает, что рубль до конца года сохранит «относительную стабильность», но во второй половине 2009 года эта стабильность будет обеспечиваться сокращением международных резервов. К концу второго квартала 2009 года в банке ожидают курса доллара 32,88 руб. за доллар, а к концу 2009 года -- 33,13 руб. за доллар.
Старший аналитик ФК «Уралсиб» Леонид Слипченко тоже ждет стабилизации курса доллара. Его прогноз к концу года -- 33,55 руб. за доллар. «Мы ожидаем улучшения экономической ситуации в мире во второй половине года, -- пояснил экономист. -- Оно будет сопровождаться размораживанием кредитных и товарных рынков, что окажет некоторую поддержку ценам на нефть, а следовательно, и российской экономике».
Начальник управления стратегического планирования и развития UniCredit Bank Владимир Осаковский считает, что в настоящее время рубль находится в состоянии равновесия. Он полагает, что к концу года доллар подорожает незначительно, до 34,72 руб. за доллар, а среднегодовой курс американской валюты составит 35,2 руб. за доллар.
Главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова не разделяет оптимизма коллег. По ее мнению, до конца года рубль может ослабеть еще на 15-20%. «К концу 2009 года мы ожидаем курса доллара около 37 руб., а к концу 2010 года -- около 40 руб.», -- отмечает она.
По словам экономиста, вторая волна девальвации может быть вызвана двумя причинами -- невозвратами кредитов и низкой собираемостью налогов. «Просроченные кредиты будет вынуждено погашать государство, предоставляя должникам субординированные кредиты или напрямую входя в акционерный капитал банка, -- поясняет она. -- А плохая собираемость налогов может привести к дефициту бюджета большему, чем прогнозируемый. Это также создает эмиссионное давление на курс рубля».
Аналитик ИК «Атон» Инга Фокша рассматривает два варианта прогноза курса доллара. «Если нефть стабилизируется и подорожает к концу года до $60 за баррель, то доллар может стоить около 35 руб. в конце года», -- говорит она. «Но нельзя исключать дальнейшей девальвации рубля, -- предупреждает аналитик. -- Она возможна, если в США начнется очередная волна кризиса, инвесторы начнут распродавать свои активы, это будет сопровождаться валютными спекуляциями, а нефть опустится до $40 за баррель. В этом случае Центробанку придется расширять коридор, и доллар может подорожать до 39-40 руб.».
Доцент Российской экономической академии имени Плеханова Денис Домащенко тоже констатирует зависимость курса рубля от цен на нефть. «В России образовалась своего рода цепочка факторов: цены на нефть – рынок акций – курс рубля, – перечисляет он. – Если с нефтью все хорошо, рынок продает валюту, покупает акции, и рубль крепнет. Если нефть под давлением, рынок покупает валюту, продает акции, рубль слабеет». Экономист ожидает снижения цен на нефть, поэтому уже летом он допускает ослабление рубля до 35 рублей за доллар и до 41 рубля за бивалютную корзину.
Начальник аналитического управления ИК «Велес Капитал» Михаил Зак сообщил, что базовый прогноз компании по курсу доллара находится в настоящее время на пересмотре. «Пока даже не могу сказать, в какую сторону он будет пересмотрен. Думаем», -- признается он.
